
责任编辑:张瑶原标题:科创板首单被否企业出现,这些审核逻辑值得关注恒安嘉新成为科创板第一家被否决的企业。其通过了上交所前端的发行上市审核,而在证监会的发行注册审核中被否决。整个事件的客观事实并不复杂。在上交所的四轮审核追问之下,发行人将2018年内签订并确认收入的4起合同,调整至2019年确认收入。这一调整对2018年净利润的影响数超过80%。按照科创板现行规则,发行人出现对净利润影响数达到20%以上的会计差错,将不符合发行条件。特殊会计判断事项除外,但规则并无进一步明确特殊事项的具体所指。由于对上述调整是否能认定为“特殊会计处理事项”,交易所与证监会存在着不同的判断,这导致了二者最终做出不同的决定。
“高负债低现金”的危险组合2019年中报显示,公司负债合计8232.5万元,权益合计4562.6万元,现金及等价物只有1893.8万元,资产负债率高达64%,速动比率低于1,可见偿债压力之大。同时,公司存货及应收账款合计近8700万元,经营有恶化的苗头。
中信证券认为,目前公司A股股价显著高于合理区间,按合理估值算,公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%(记者注:报告是按周三收盘价11.66元计算的),存在较大的估值下行风险,首次覆盖给予中国人保A股“卖出”评级。在报告中,中信证券非银行业分析师团队分别通过PB分部估值法和P/EV分部估值法给出的中国人保2019年合理估值为2085亿元和2378亿元,分别为其目前实际市值5674亿元的36.75%和41.91%。
根据《中华人民共和国价格法》 第十四条的规定:1、经营者不得有“相互串通,操纵市场价格,损害其他经营者或者消费者的合法权益”的行为;2、经营者不得有“捏造、散布涨价信息,哄抬价格,推动商品价格过高上涨”的行为。有上述之一行为的,将会被“责令改正,没收违法所得,可以并处违法所得五倍以下的罚款;没有违法所得的,予以警告,可以并处罚款;情节严重的,责令停业整顿,或者由工商行政管理机关吊销营业执照。”
八、社零消费低迷,地产拖累明显,后续受益于降低增值税和个税地产相关消费拖累消费总体仍低迷,汽车消费降幅收窄。1-2月社零售消费同比名义8.2%,与去年12月持平;实际增速7.1%,比去年12月提升0.5个百分点。从消费品类看,1)受地产销售下滑影响,地产相关的家具、家电音像器材、建筑装潢增速明显放缓,1-2月同比增速分别为0.7%、3.3%和6.6%,分别较去年12月下滑12、10.6和2个百分点。其中,家具消费创2003年4月以来新低,建筑装潢连续3个月下滑。2)汽车消费连续两个月降幅收窄,支撑整体消费,1-2月汽车消费同比-2.8%,较去年12月上升5.7个百分点。3)升级类消费类增速提高,1-2月通讯器材、化妆品和金银珠宝类同比分别为8.2%、8.9%、4.4%,分别较去年12月上升9.1、7和2.1个百分点。
尽管经过多年改革、多元化经营之后,目前券商的整体经纪业务占比较之以往有所下降,但仍是大多数券商的主要利润来源。在这样的背景下,大部分券商靠天吃饭的格局是难以有显著改观的。接下来,让我们看一看目前沪深两市的整体情况,尤其是成交金额。上海市场最近单日成交金额超过2000亿元还要追溯到7月24日,当日成交2287亿元。此后,只有在10月22日上证综指跳空高开成交金额接近过2000亿元,为1973亿元。其中9月17日,上海市场单日成交金额仅为869.6亿元,创出2014年7月21日以来成交金额757.1亿元的新低。